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GLOSSARIO

ETF

Gli Exchange-Traded Fund (ETF) sono fondi comuni d'investimento o Sicav, negoziati in Borsa come azioni e caratterizzati da una gestione non attiva. L'ETF consente, in maniera immediata, di prendere posizione su un indice benchmark di riferimento attraverso un'unica operazione di acquisto/vendita. La maggiore garanzia della validità dello strumento (in particolare gli standard di trasparenza e di efficienza) è fornita dal fatto che, da circa 10 anni, i maggiori utilizzatori degli ETF siano gli investitori istituzionali. Ora, grazie alla quotazione su Borsa Italiana, anche gli investitori privati italiani possono accedere a tali titoli con maggiore semplicità ed economicità. Le principali caratteristiche degli ETF sono:

- nessuna Commissione di "Entrata", di "Uscita" e di "Performance". Per investire in ETF, così come per le azioni, si paga solo la commissione di negoziazione dovuta alla propria Banca/Sim al fine di operare sul Mercato Telematico Azionario (MTA) di Borsa;

- "commissione di Gestione" annua contenuta (indicativamente 0,50% o meno);

- oltre a queste commissioni è però doveroso considerare anche lo spread denaro-lettera che la quotazione comporta.

L'ETF consente di ottenere un rendimento pari a quello dell'indice benchmark di riferimento (a parte un limitato errore, positivo o negativo, definito tracking error) in virtù, soprattutto, di una "gestione passiva": i capitali raccolti vengono sistematicamente investiti in un portafoglio di azioni che, per tipologia e quantità dei titoli, replica il benchmark. L'ETF (come un fondo tradizionale) offre i vantaggi dell'investimento in una pluralità di titoli. Tuttavia, al contrario di alcuni strumenti similari, riconosce agli investitori i dividendi incassati a fronte delle azioni detenute in portafoglio nonché i proventi del loro reinvestimento e i proventi derivanti dal prestito (securities lending) delle azioni del portafoglio gestito.

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